从2013年揭牌运营，到2016年启动分层管理机制；从2019年10月全面深化新三板改革启动，到2020年7月精选层设立，再到2021年11月北京证券交易所开市运行，在新三板市场马不停蹄的改革浪潮中，始终围绕如何更好地服务中小企业发展，对市场制度和功能持续完善，与中小企业共同成长、相互成就，为经济转型升级、迈向高质量发展源源不断地贡献着来自资本市场的力量。
　　持续深化改革，提高企业融资效率
　　自2013年以来，新三板从中小企业希望获取金融支持的角度出发，通过持续改革创新，逐步构建了一套契合中小企业特点和需要的特色制度安排，成为资本市场服务中小企业的重要平台。
　　具体而言，包容性的挂牌条件，侧重规范性而非盈利能力，为成千上万家中小企业对接资本市场打开了通道。
　　据了解，新三板配套建立了挂牌后面向合格投资者的股票定向发行制度，形成“小额、快速、按需”的持续融资机制，以适应中小企业差异化需求，缓解中小企业融资难问题。数据显示，近8年间，新三板创新层、基础层公司共完成1.18万次增发，募资近6000亿元。
　　2019年10月25日，中国证监会启动全面深化新三板改革，进一步优化定向发行制度，允许定向发行超35人，实施自办发行，进一步提高了企业融资效率，并为挂牌公司减少“通道费”等不必要成本。2021年，共有122家挂牌公司进行122次自办发行，累计募资9.61亿元，为企业减负约1900万元。
　　完善分层制度，提升规范培育功能
　　新三板市场挂牌公司数量多、类型多元，服务企业对象既有“大而优”，也有“小而美”。
　　2020年7月，精选层设立并运行，对原有的“基础层——创新层”市场结构进行升级和完善。在三层市场结构下，挂牌公司有着通畅的进阶通道和调整退出的路径。定期降层和即时降层的制度安排，确保不再符合相应层级条件的挂牌公司及时调出，保障了相应市场层级企业的整体质量。
　　在此基础上，如若再进一步，便是定位于企业升级的精选层。精选层承载着财务状况良好、创新能力较强、市场认可度较高、具有较高公众化水平的优质企业，与之相应的，在信息披露、公司治理等方面这类公司也有更严格的要求。2021年11月15日，随着北交所开市，精选层有了新的“名片”，也有了更加明确的发展方向和更重的责任，打造服务创新型中小企业的主阵地。
　　如果说层层递进的内部市场结构为挂牌公司提供了在多层次资本市场递进式发展的路径，那么，转板上市制度则为优质的中小企业提供了更多选择，进一步拓宽了融资渠道。
　　证券机构专家表示，在新三板培育长大的优质中小企业，可以根据实际情况以及自身融资、交易、定价等需求选择相应板块上市，这对于增强金融服务实体经济能力而言具有重要意义。
　　补齐服务链条，提振企业上市信心
　　在前期市场改革和制度创新的基础上，北交所应运而生，为中小企业创新发展补齐了金融服务链条，也为中国经济实现高质量发展注入了新动能。
　　“对创新型中小企业而言，北交所设立是政策和资本支持的双重利好。”专家表示，选择在北交所上市，将帮助公司提振企业上市信心，进一步打通融资渠道、增加对高精尖人才的吸引力，这对公司开展技术攻关至关重要。
　　新设立的北交所将坚定成为服务创新型中小企业主要阵地的宗旨，为一批创新能力强、成长速度快、科技成色足的中小企业带来重要的发展契机。
　　北交所董事长徐明表示，当前，我国经济发展面临三重压力，企业创新发展的外部环境更趋复杂严峻和不确定，创新型中小企业愈发看重通过资本市场的资源配置、风险共担和利益共享机制，解决其在资金、人才、创新成果产业化等方面的痛点问题。这也从一个侧面说明，提升北交所市场与创新型中小企业的契合度和适配性，从来不是一朝一夕的事情，需要驰而不息、久久为功。
　　有专家对此提出建议：应进一步改革北交所发行制度，提高发行标准包容度、精准度，拓宽优质中小企业上市通道；打通与创业板、科创板的退市通道，实现上市公司多渠道转板与退出方式，为中小企业融资发展创造良好的资本市场生态环境。

（来源：中国金融新闻网）